C’est quoi la prime de risque ?
C'est quoi la prime de risque ?
La prime de risque est une notion essentielle en finance. Elle représente la rémunération supplémentaire que les investisseurs exigent pour investir dans un actif risqué plutôt que dans un actif sans risque. Elle caractérise ainsi le risque associé à un actif financier ou immobilier.
Prenons l’exemple d’un investisseur qui souhaite placer son argent. Il a le choix entre investir dans des obligations d’État ou dans des actions d’une entreprise. Les obligations d’État sont considérées comme des actifs financiers faiblement risqués (par hypothèse…), car elles sont garanties par l’État, tandis que les actions d’une entreprise sont considérées comme des actifs financiers risqués, car leur valeur peut varier en fonction des résultats de l’entreprise et de l’évolution du marché. L’investisseur exigera donc une prime de risque pour investir dans les actions plutôt que dans les obligations d’État.
Selon la théorie classique de la finance, la prime de risque est liée au risque systématique de l’actif, c’est-à-dire au risque qui ne peut pas être diversifié. Cette théorie a été développée par des économistes tels que Harry Markowitz et William Sharpe. Elle explique que les investisseurs doivent être rémunérés pour le risque qu’ils prennent en investissant dans des actifs financiers ou immobiliers risqués. La prime de risque varie en fonction du niveau de risque associé à l’actif financier.
Corrélation entre taux d’intérêts, inflation, rendement des actifs et prime de risque
La prime de risque est également liée à d’autres variables financières telles que les taux d’intérêts, l’inflation et le rendement des actifs.
Prenons l’exemple d’une entreprise qui souhaite lever des fonds via des obligations sur les marchés financiers. Si les taux d’intérêts sont élevés et que l’inflation est en hausse, l’entreprise devra proposer une prime de risque élevée pour attirer les investisseurs. À l’inverse, si les taux d’intérêts sont bas et que l’inflation ralentit, l’entreprise pourra proposer une prime de risque moins élevée pour attirer les investisseurs.
La prime de risque est aussi appelée “spread de crédit” sur la classe d’actifs obligataires. Ce terme anglais désigne la différence de taux d’intérêt d’une obligation “risquée” avec celui d’une obligation de référence de même durée, considérée comme la moins risquée. Il existe aussi des spreads entre différents Etats comme en zone Euro, où l’Allemagne fait référence.
En conclusion, la prime de risque représente la rémunération supplémentaire que les investisseurs exigent pour investir dans un actif financier ou immobilier risqué. Elle est étroitement liée au niveau de risque associé à l’actif, mais également aux taux d’intérêts, à l’inflation et au rendement des actifs. Elle est donc un élément clé de la prise de décision en matière d’investissement.
